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必勝客、肯德基的早餐幾乎人人都吃過(guò)，但早餐的供應商或許被大家忽略，這家來(lái)自鄭州的千味央廚食品股份有限公司，在今年9月6日，叩開(kāi)了A股市場(chǎng)的大門(mén)。
數據顯示，2018年-2020年，千味央廚的營(yíng)收分別為7.01億元、8.89億元、9.44億元，年均復合增長(cháng)率為16.05%。作為國內最早由C端面向B端餐飲業(yè)的速凍米面食品企業(yè)之一，作為細分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，作為餐飲供應鏈“獨角獸”，千味央廚能否借力資本市場(chǎng)，實(shí)現轉型，備受市場(chǎng)關(guān)注。
實(shí)控人李偉的資本市場(chǎng)謀劃
據了解，千味央廚的實(shí)控人李偉曾是思念食品的創(chuàng )始人、前董事長(cháng)兼實(shí)控人。在河南，像李偉這樣的餐飲獨角獸有不少。雙匯是中國最大的肉制品龍頭，三全食品是中國速凍食品行業(yè)首家上市公司，好想你是紅棗第一股。中國最大的辣味休閑食品企業(yè)衛龍，9月初剛剛向港交所提交上市申請，有望成為“辣條第一股”。此外，巴奴火鍋、鍋圈食匯和蜜雪冰城等餐飲連鎖品牌均來(lái)自河南。
2020年底，河南省有食品生產(chǎn)企業(yè)1.08萬(wàn)家，食品小作坊登記1.06萬(wàn)家，食品生產(chǎn)類(lèi)市場(chǎng)主體數量居全國前列。
千味央廚創(chuàng )立于2012年，出資方正是鄭州思念食品有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“思念食品”)，兩家公司同屬速凍食品賽道，實(shí)控人也是思念食品的創(chuàng )始人兼實(shí)控人李偉。李偉真正踏入食品行業(yè)是在1996年，當時(shí)聯(lián)合利華生產(chǎn)的和路雪冰淇淋進(jìn)入國內，利潤空間較大。他嗅到其中的商機，拿下和路雪在河南的總經(jīng)銷(xiāo)權。冬季來(lái)臨后，冰淇淋銷(xiāo)售迎來(lái)淡季，李偉開(kāi)始琢磨其它生意，他看上了同樣需要冷鏈的湯圓。
隨后，思念食品剛剛完成從新加坡交易所私有化退市。因此種種跡象表明，千味央廚都像是思念食品的延續，是李偉在速凍食品領(lǐng)域的再次嘗試。李偉表示，此次創(chuàng )業(yè)定位B端市場(chǎng)，主要為餐飲企業(yè)提供定制化、標準的速凍食品及相關(guān)餐飲后廚解決方案，被稱(chēng)為中央廚房。
2016年3月，思念食品將千味有限（千味央廚的前身）100%全部出資轉讓給鄭州集之城企業(yè)管理咨詢(xún)有限公司(2017年更名為“共青城城之集”)，隨后新股東對千味有限進(jìn)行增資并更名為千味央廚。招股書(shū)顯示，目前共青城城之集持有千味央廚62.49%的股份，李偉持有共青城城之集100%股份，為千味央廚實(shí)際控制人。
中央廚房是餐飲工業(yè)化、標準化的具體組織形式，通過(guò)對各環(huán)節進(jìn)行標準化管理，實(shí)現集約化生產(chǎn)，能保證產(chǎn)品品質(zhì)穩定，防范內外部餐飲食品安全風(fēng)險。購買(mǎi)中央廚房生產(chǎn)的半成品，還可緩解餐飲企業(yè)的成本壓力。據前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的數據，雖然中央廚房的食材成本較高，但高出部分在人工、房屋租賃及能源雜費中被抵消，同樣售價(jià)20元的快餐，購買(mǎi)半成品或成品的總成本比直接購買(mǎi)食材低0.4元。
李偉表示：“我相信自己的眼光。我覺(jué)得，未來(lái)千味央廚一定是個(gè)百億級規模的公司。千味央廚瞄準的餐飲業(yè)后廚這個(gè)方向，市場(chǎng)實(shí)在太大了。而且，公司在行業(yè)市場(chǎng)占位較早，有很大的先發(fā)優(yōu)勢。至于千味央廚的上市計劃，其實(shí)是水到渠成的事。即使不上市，我們一定也會(huì )扎扎實(shí)實(shí)地把它做好，企業(yè)的業(yè)績(jì)和創(chuàng )新發(fā)展能力，永遠是第一位的，其他都是次要的?！?/span>
年入9億利潤同比三年增長(cháng)
區別于思念食品，千味央廚主要面向B端餐飲商家提供服務(wù)。近年來(lái)，餐飲行業(yè)迎來(lái)黃金時(shí)代，資本對餐飲業(yè)的關(guān)注度持續高漲，經(jīng)濟增長(cháng)和消費升級也為行業(yè)打開(kāi)廣闊的市場(chǎng)機會(huì )。
據了解，千味央廚的發(fā)展，除了餐飲行業(yè)帶動(dòng)食材采購規模擴大，還包括冷鏈物流行業(yè)的提升，目前已形成年產(chǎn)量近10萬(wàn)噸的規模。
根據招股書(shū)，2018-2020年，千味央廚的油炸類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)售占比均在50%以上，烘焙類(lèi)產(chǎn)品的銷(xiāo)售占比約為20%，蒸煮類(lèi)產(chǎn)品的占比約19%，菜肴類(lèi)及其他的銷(xiāo)售比重則較小。油炸類(lèi)作為公司主力系列，2020年營(yíng)收額達5.21億元。雖然菜肴類(lèi)及其他產(chǎn)品的收入比重較小，但增速較快，2018-2020年營(yíng)收分別為997萬(wàn)元、2240萬(wàn)元和4968萬(wàn)元，占比分別為1.42%、2.52%和5.27%。
作為國內較早面向B端餐飲業(yè)的速凍米面食品供應商，經(jīng)過(guò)數年發(fā)展，千味央廚坐擁一批明星客戶(hù)，包括肯德基、必勝客、華萊士、海底撈、真功夫、九毛九、呷哺呷哺等國內外知名餐飲連鎖企業(yè)，帶動(dòng)公司業(yè)績(jì)快速增長(cháng)。
2018年-2020年，千味央廚的營(yíng)收分別為7.01億元、8.89億元、9.44億元，年均復合增長(cháng)率為16.05%。同期，凈利潤分別為0.59億元、0.74億元、0.77億元。2021年上半年，千味央廚營(yíng)收5.68億元，同比增長(cháng)54.80%，凈利潤增長(cháng)47.67%至3579萬(wàn)元。
廣發(fā)證券研究所的報告指出，若以2018年國內速凍米面制品餐飲渠道收入122億元測算，千味央廚米面速凍的市場(chǎng)占有率約為5.75%。
據公司介紹，此次募集資金投資項目中的新鄉千味食品加工建設項目建成后，公司將新增年產(chǎn)8萬(wàn)噸產(chǎn)能，將由2020年約12.80萬(wàn)噸擴大至19.60萬(wàn)噸；與此同時(shí)，公司的總體產(chǎn)能利用率也將達到90%以上，將進(jìn)一步鞏固公司主營(yíng)業(yè)務(wù)、提升盈利能力，保持領(lǐng)先的市場(chǎng)地位。
同時(shí)，千味央廚表示也將借力資本市場(chǎng)不斷升級現有產(chǎn)品，加大新品開(kāi)發(fā)力度，繼續拓展產(chǎn)品品類(lèi)，重點(diǎn)是火鍋類(lèi)、團餐類(lèi)食材的產(chǎn)品。加強開(kāi)發(fā)區域性連鎖餐飲企業(yè)客戶(hù)，加重針對供應中小餐飲企業(yè)的經(jīng)銷(xiāo)商的合作力度。
需求從“C”到“B”轉移
千味央廚的冷凍米面產(chǎn)品某種程度上可以看作是預制菜的一種分支，都是商家為了提高效率，降低成本的一種選擇。據國海證券研究報告顯示，目前中國預制菜市場(chǎng)B端與C端比例大概為8：2，餐館等商家仍舊占預制菜的消費大頭，而個(gè)人家庭對預制菜的消費占比仍有待提升。
這一數據放在千味央廚的招股書(shū)中可以找到共通點(diǎn)，數據顯示千味央廚2017-2019年度營(yíng)收額構成分別為，2017年經(jīng)銷(xiāo)模式占比59.41%、直營(yíng)模式占比40.59%，2018年經(jīng)銷(xiāo)模式占比59.31%、直營(yíng)模式占比40.69%，2019年經(jīng)銷(xiāo)模式占比58.98%、直營(yíng)模式占比41.02%，報告期內經(jīng)銷(xiāo)模式在營(yíng)業(yè)額中的占比接近六成，而直營(yíng)模式占比在四成徘徊。無(wú)論是外部數據還是內部數據都證明了對于千味央廚而言，“to B”生意才是發(fā)展前景所在。
自2012年以來(lái)，百勝中國及其關(guān)聯(lián)方成為千味央廚第一大客戶(hù)，旗下?lián)碛锌系禄捅貏倏偷炔惋嬈放?，銷(xiāo)售金額不斷提升。
2018年-2020年，百勝中國對千味央廚營(yíng)收的貢獻占比分別為30.20%、30.72%、23.37%。
然而，也有專(zhuān)家表示，千味央廚是國內最大的餐飲渠道速凍米面供應商，但由于過(guò)分依賴(lài)單一客戶(hù)，且直營(yíng)獨家模式的毛利率高于非獨家供應產(chǎn)品，存在著(zhù)較大風(fēng)險。未來(lái)，如果百勝中國等大客戶(hù)減少訂單或終止合作，公司的盈利能力和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)將遭受一定程度的不利影響。
千味央廚則表示，本次公開(kāi)發(fā)行股票募集資金到位后，公司的資本結構將更趨合理，總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)規模的擴大將增強公司抗風(fēng)險的能力。
據悉，此次募集資金投資項目圍繞公司現有主營(yíng)業(yè)務(wù)展開(kāi)，擴大公司速凍米面制品的生產(chǎn)規模，提升公司生產(chǎn)工藝水平，提高市場(chǎng)占有率。
數據顯示，2018年-2020年，千味央廚的營(yíng)收分別為7.01億元、8.89億元、9.44億元，年均復合增長(cháng)率為16.05%。作為國內最早由C端面向B端餐飲業(yè)的速凍米面食品企業(yè)之一，作為細分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，作為餐飲供應鏈“獨角獸”，千味央廚能否借力資本市場(chǎng)，實(shí)現轉型，備受市場(chǎng)關(guān)注。
實(shí)控人李偉的資本市場(chǎng)謀劃
據了解，千味央廚的實(shí)控人李偉曾是思念食品的創(chuàng )始人、前董事長(cháng)兼實(shí)控人。在河南，像李偉這樣的餐飲獨角獸有不少。雙匯是中國最大的肉制品龍頭，三全食品是中國速凍食品行業(yè)首家上市公司，好想你是紅棗第一股。中國最大的辣味休閑食品企業(yè)衛龍，9月初剛剛向港交所提交上市申請，有望成為“辣條第一股”。此外，巴奴火鍋、鍋圈食匯和蜜雪冰城等餐飲連鎖品牌均來(lái)自河南。
2020年底，河南省有食品生產(chǎn)企業(yè)1.08萬(wàn)家，食品小作坊登記1.06萬(wàn)家，食品生產(chǎn)類(lèi)市場(chǎng)主體數量居全國前列。
千味央廚創(chuàng )立于2012年，出資方正是鄭州思念食品有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“思念食品”)，兩家公司同屬速凍食品賽道，實(shí)控人也是思念食品的創(chuàng )始人兼實(shí)控人李偉。李偉真正踏入食品行業(yè)是在1996年，當時(shí)聯(lián)合利華生產(chǎn)的和路雪冰淇淋進(jìn)入國內，利潤空間較大。他嗅到其中的商機，拿下和路雪在河南的總經(jīng)銷(xiāo)權。冬季來(lái)臨后，冰淇淋銷(xiāo)售迎來(lái)淡季，李偉開(kāi)始琢磨其它生意，他看上了同樣需要冷鏈的湯圓。
隨后，思念食品剛剛完成從新加坡交易所私有化退市。因此種種跡象表明，千味央廚都像是思念食品的延續，是李偉在速凍食品領(lǐng)域的再次嘗試。李偉表示，此次創(chuàng )業(yè)定位B端市場(chǎng)，主要為餐飲企業(yè)提供定制化、標準的速凍食品及相關(guān)餐飲后廚解決方案，被稱(chēng)為中央廚房。
2016年3月，思念食品將千味有限（千味央廚的前身）100%全部出資轉讓給鄭州集之城企業(yè)管理咨詢(xún)有限公司(2017年更名為“共青城城之集”)，隨后新股東對千味有限進(jìn)行增資并更名為千味央廚。招股書(shū)顯示，目前共青城城之集持有千味央廚62.49%的股份，李偉持有共青城城之集100%股份，為千味央廚實(shí)際控制人。
中央廚房是餐飲工業(yè)化、標準化的具體組織形式，通過(guò)對各環(huán)節進(jìn)行標準化管理，實(shí)現集約化生產(chǎn)，能保證產(chǎn)品品質(zhì)穩定，防范內外部餐飲食品安全風(fēng)險。購買(mǎi)中央廚房生產(chǎn)的半成品，還可緩解餐飲企業(yè)的成本壓力。據前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的數據，雖然中央廚房的食材成本較高，但高出部分在人工、房屋租賃及能源雜費中被抵消，同樣售價(jià)20元的快餐，購買(mǎi)半成品或成品的總成本比直接購買(mǎi)食材低0.4元。
李偉表示：“我相信自己的眼光。我覺(jué)得，未來(lái)千味央廚一定是個(gè)百億級規模的公司。千味央廚瞄準的餐飲業(yè)后廚這個(gè)方向，市場(chǎng)實(shí)在太大了。而且，公司在行業(yè)市場(chǎng)占位較早，有很大的先發(fā)優(yōu)勢。至于千味央廚的上市計劃，其實(shí)是水到渠成的事。即使不上市，我們一定也會(huì )扎扎實(shí)實(shí)地把它做好，企業(yè)的業(yè)績(jì)和創(chuàng )新發(fā)展能力，永遠是第一位的，其他都是次要的?！?/span>
年入9億利潤同比三年增長(cháng)
區別于思念食品，千味央廚主要面向B端餐飲商家提供服務(wù)。近年來(lái)，餐飲行業(yè)迎來(lái)黃金時(shí)代，資本對餐飲業(yè)的關(guān)注度持續高漲，經(jīng)濟增長(cháng)和消費升級也為行業(yè)打開(kāi)廣闊的市場(chǎng)機會(huì )。
據了解，千味央廚的發(fā)展，除了餐飲行業(yè)帶動(dòng)食材采購規模擴大，還包括冷鏈物流行業(yè)的提升，目前已形成年產(chǎn)量近10萬(wàn)噸的規模。
根據招股書(shū)，2018-2020年，千味央廚的油炸類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)售占比均在50%以上，烘焙類(lèi)產(chǎn)品的銷(xiāo)售占比約為20%，蒸煮類(lèi)產(chǎn)品的占比約19%，菜肴類(lèi)及其他的銷(xiāo)售比重則較小。油炸類(lèi)作為公司主力系列，2020年營(yíng)收額達5.21億元。雖然菜肴類(lèi)及其他產(chǎn)品的收入比重較小，但增速較快，2018-2020年營(yíng)收分別為997萬(wàn)元、2240萬(wàn)元和4968萬(wàn)元，占比分別為1.42%、2.52%和5.27%。
作為國內較早面向B端餐飲業(yè)的速凍米面食品供應商，經(jīng)過(guò)數年發(fā)展，千味央廚坐擁一批明星客戶(hù)，包括肯德基、必勝客、華萊士、海底撈、真功夫、九毛九、呷哺呷哺等國內外知名餐飲連鎖企業(yè)，帶動(dòng)公司業(yè)績(jì)快速增長(cháng)。
2018年-2020年，千味央廚的營(yíng)收分別為7.01億元、8.89億元、9.44億元，年均復合增長(cháng)率為16.05%。同期，凈利潤分別為0.59億元、0.74億元、0.77億元。2021年上半年，千味央廚營(yíng)收5.68億元，同比增長(cháng)54.80%，凈利潤增長(cháng)47.67%至3579萬(wàn)元。
廣發(fā)證券研究所的報告指出，若以2018年國內速凍米面制品餐飲渠道收入122億元測算，千味央廚米面速凍的市場(chǎng)占有率約為5.75%。
據公司介紹，此次募集資金投資項目中的新鄉千味食品加工建設項目建成后，公司將新增年產(chǎn)8萬(wàn)噸產(chǎn)能，將由2020年約12.80萬(wàn)噸擴大至19.60萬(wàn)噸；與此同時(shí)，公司的總體產(chǎn)能利用率也將達到90%以上，將進(jìn)一步鞏固公司主營(yíng)業(yè)務(wù)、提升盈利能力，保持領(lǐng)先的市場(chǎng)地位。
同時(shí)，千味央廚表示也將借力資本市場(chǎng)不斷升級現有產(chǎn)品，加大新品開(kāi)發(fā)力度，繼續拓展產(chǎn)品品類(lèi)，重點(diǎn)是火鍋類(lèi)、團餐類(lèi)食材的產(chǎn)品。加強開(kāi)發(fā)區域性連鎖餐飲企業(yè)客戶(hù)，加重針對供應中小餐飲企業(yè)的經(jīng)銷(xiāo)商的合作力度。
需求從“C”到“B”轉移
千味央廚的冷凍米面產(chǎn)品某種程度上可以看作是預制菜的一種分支，都是商家為了提高效率，降低成本的一種選擇。據國海證券研究報告顯示，目前中國預制菜市場(chǎng)B端與C端比例大概為8：2，餐館等商家仍舊占預制菜的消費大頭，而個(gè)人家庭對預制菜的消費占比仍有待提升。
這一數據放在千味央廚的招股書(shū)中可以找到共通點(diǎn)，數據顯示千味央廚2017-2019年度營(yíng)收額構成分別為，2017年經(jīng)銷(xiāo)模式占比59.41%、直營(yíng)模式占比40.59%，2018年經(jīng)銷(xiāo)模式占比59.31%、直營(yíng)模式占比40.69%，2019年經(jīng)銷(xiāo)模式占比58.98%、直營(yíng)模式占比41.02%，報告期內經(jīng)銷(xiāo)模式在營(yíng)業(yè)額中的占比接近六成，而直營(yíng)模式占比在四成徘徊。無(wú)論是外部數據還是內部數據都證明了對于千味央廚而言，“to B”生意才是發(fā)展前景所在。
自2012年以來(lái)，百勝中國及其關(guān)聯(lián)方成為千味央廚第一大客戶(hù)，旗下?lián)碛锌系禄捅貏倏偷炔惋嬈放?，銷(xiāo)售金額不斷提升。
2018年-2020年，百勝中國對千味央廚營(yíng)收的貢獻占比分別為30.20%、30.72%、23.37%。
然而，也有專(zhuān)家表示，千味央廚是國內最大的餐飲渠道速凍米面供應商，但由于過(guò)分依賴(lài)單一客戶(hù)，且直營(yíng)獨家模式的毛利率高于非獨家供應產(chǎn)品，存在著(zhù)較大風(fēng)險。未來(lái)，如果百勝中國等大客戶(hù)減少訂單或終止合作，公司的盈利能力和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)將遭受一定程度的不利影響。
千味央廚則表示，本次公開(kāi)發(fā)行股票募集資金到位后，公司的資本結構將更趨合理，總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)規模的擴大將增強公司抗風(fēng)險的能力。
據悉，此次募集資金投資項目圍繞公司現有主營(yíng)業(yè)務(wù)展開(kāi)，擴大公司速凍米面制品的生產(chǎn)規模，提升公司生產(chǎn)工藝水平，提高市場(chǎng)占有率。
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