紐約時(shí)間8月28日，百勝中國（YUMC）上漲2.36%報收56.50美元，盤(pán)后股價(jià)繼續上漲。

來(lái)源：公司招股書(shū)

　　中國最大餐飲企業(yè)

　　“在中國的街頭巷尾，左鄰右舍和朋友間打招呼時(shí)通常會(huì )說(shuō)‘吃了嗎’，這句簡(jiǎn)單問(wèn)候比‘你好嗎’更親切，能立刻拉近人們的距離，彰顯了飲食在中國人日常生活中的重要性?！?百勝中國CEO屈翠容在招股書(shū)中這樣寫(xiě)道。

　　三十多年前，百勝中國在北京開(kāi)設了第一家肯德基餐廳。作為當時(shí)全球最大的肯德基餐廳，隨即掀起熱潮，也深深融入幾代人的生活和記憶。

　　如今，百勝中國已經(jīng)開(kāi)設超過(guò)10000家餐廳，發(fā)展為中國最大的餐飲企業(yè)，擁有超過(guò)40萬(wàn)名員工以及數千加盟店、供貨商及業(yè)務(wù)合作伙伴。

　　根據弗若斯特沙利文報告，按照2019年系統銷(xiāo)售額計，百勝中國是中國最大的餐飲企業(yè)。截至2020年6月30日，百勝中國有9954家餐廳，主要覆蓋1400多個(gè)城市。而截至2020年7月，百勝中國的餐廳網(wǎng)絡(luò )已突破10000家門(mén)店。

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　　百勝中國擁有的餐飲品牌包括：肯德基及必勝客，以及小肥羊、黃記煌、COFFii & JOY、東方既白、塔可貝爾及Lavazza等新興品牌。

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　　其中，截至2020年6月30日，肯德基在1400多個(gè)城市經(jīng)營(yíng)超過(guò)6700家餐廳。必勝客在500多個(gè)城市經(jīng)營(yíng)超過(guò)2200家餐廳。小肥羊擁有260多家餐廳。百勝中國在2020年4月完成了對黃記煌控股權的收購，黃記煌擁有超過(guò)600家餐廳?？系禄捅貏倏秃嫌嬝暙I百勝中國90%以上的營(yíng)收，尤其是肯德基，2020年上半年貢獻了70%以上公司營(yíng)收。

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　　2017年至2019年，百勝中國餐廳整體利潤率分別為16.7%、15.7%、16.0%。

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　　2020年上半年，公司凈利潤由上年同期的4億美元大幅下滑至1.94億美元，主要受新冠肺炎疫情影響，同店銷(xiāo)售額下降及餐廳暫時(shí)停業(yè)。2020年上半年餐廳整體利潤率由上年同期的16.7%下滑至12.2%。

　　在百勝中國的這些品牌中，肯德基不僅貢獻了營(yíng)收的大頭，在利潤方面也是一枝獨秀。2016年至2019年，肯德基連續四年取得同店銷(xiāo)售額增長(cháng)?？系禄目蛦蝺r(jià)也不斷上升。
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　　招股書(shū)顯示，肯德基同店銷(xiāo)售額增長(cháng)是由于外送銷(xiāo)售額增長(cháng)、產(chǎn)品及價(jià)值創(chuàng )新、有效的營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)及溢價(jià)。

　　而必勝客在2018年的同店銷(xiāo)售額下降5%，主要由于交易數目下降及促銷(xiāo)活動(dòng)增加，以提升價(jià)值定位，因而降低了客單價(jià)。

　　對于必勝客，百勝中國推出了必勝客的復興計劃，包括投資于產(chǎn)品升級及通過(guò)擴大數字化用戶(hù)基礎增強數字化能力，同時(shí)加強外賣(mài)核心能力及改善資產(chǎn)組合以促進(jìn)增長(cháng)，這促使必勝客2019年實(shí)現同店銷(xiāo)售額增長(cháng)1%。

　　受疫情影響，外賣(mài)及外帶在2020年第二季度貢獻了一半以上的公司餐廳收入。2020年第二季度，百勝中國的會(huì )員銷(xiāo)售同比雙位數增長(cháng)，超過(guò)系統銷(xiāo)售額的60%。數字點(diǎn)餐愈來(lái)愈受歡迎，上半年占公司餐廳收入約80%。截至2020年6月30日，逾7200家肯德基及必勝客餐廳提供外賣(mài)服務(wù)，外賣(mài)貢獻上半年公司餐廳收入的32%。

　　擴大餐廳網(wǎng)絡(luò )到20000家

　　按照468港元/股招股價(jià)，百勝中國最多募集資金196億港元，約合25億美元。上市文件顯示，公司擬將募集資金用于擴大餐廳網(wǎng)絡(luò )，投資于數字化、供應鏈、食品研發(fā)創(chuàng )新，以及投資能帶來(lái)增長(cháng)機會(huì )的“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”和品牌。其余資金將用作營(yíng)運資金和一般公司用途。

　　百勝中國表示，對中國長(cháng)期市場(chǎng)的機遇充滿(mǎn)信心。餐廳門(mén)店數目有潛力在長(cháng)期發(fā)展至20000家或以上，較2019年底的餐廳數目增加一倍以上，目前公司正在追蹤800多個(gè)尚無(wú)肯德基或必勝客餐廳覆蓋的城市。

　　招股書(shū)顯示，百勝中國2019年的資本支出為4.35億美元，其2020年的資本開(kāi)支計劃擴大為5億美元至5.5億美元，2020年上半年資本支出為1.85億美元。

　　根據弗若斯特沙利文報告，2019年在中國每百萬(wàn)人口對應的連鎖餐廳僅約有332家，而美國約891家。公司認為中國仍有巨大的增長(cháng)空間，擬重點(diǎn)擴大在現有及新城市的業(yè)務(wù)版圖。

　　此外，百勝中國還將繼續堅持技術(shù)投入，改善整體技術(shù)基礎設施以及數字化和配送能力。上半年，有約97%的支付通過(guò)數字化形式進(jìn)行。公司將繼續利用強大的數字生態(tài)系統驅動(dòng)銷(xiāo)售增長(cháng)、改善顧客體驗及提高運營(yíng)效率。此外，百勝中國還將通過(guò)采用創(chuàng )新技術(shù)、推出新的外賣(mài)菜品及開(kāi)發(fā)新穎外賣(mài)服務(wù)理念（如雨神宅急送），繼續優(yōu)化外賣(mài)服務(wù)。

　　值得注意的是，百勝中國非?？春猛赓u(mài)市場(chǎng)，于2018年9月以7400萬(wàn)美元認購了840萬(wàn)股美團的普通股，并于2020年第二季度出售420萬(wàn)股美團普通股，取得現金5400萬(wàn)美元。

　　根據招股書(shū)，上市前，全球五大獨立資產(chǎn)管理公司之一的景順控股持有公司10.8%的股權，黑石持股7.2%，春華資本持股6.3%，公司董事及高級行政人員合計持股0.2%。